养老那些事儿
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从新三板11家养老企业报表，看养老干啥最赚钱！
我国养老产业前景看好，但目前处于发展的初期，还比较困难，最难的是，怎么样在保持养老社会公益性的同时，又能够往养老产业发展，形成有养老行业特色的养老盈利模式，养老盈利模式，一直是困扰养老产业发展的难题，包括万科、远洋、保利等大型企业，也没有能够找到很好的养老盈利模式，既然市场这么大，大家又这么热心做养老，那做养老怎么赚钱呢？今天我们以挖贝网新三板研究院筛选出来的11家主营业务涉及养老的企业2016年度报告，来看看这11家养老企业，干啥最赚钱！
相对于养老行业某些大咖的信口开河，基于上市公司年度报告，所得出来的参考意见，或许更有价值，也更值得我们思考。
这11家企业是：软汇科技（833219）、梧斯源（834907）、三开科技（836111）、京福安（870037）、思锐股份（836063）、老来寿（430492）、雅达养老（831664）、山屿海（833036）、南和移动（838915）、朗高养老（839367）、爱侬养老（870925），其中只有老来寿一家在创新层，其他的10家都在基础层。
接下来我们以2016年度报告净利润为序分别对这11家企业进行分析：
1、山屿海（833036），侯鸟式旅居度假最赚钱
山屿海的主要产品与服务项目：候鸟式旅居度假服务
经营指标：营业收入：4141万，毛利率：46.27%，净利润：866万，净利润增长：91.79%。
目前公司已有1600名左右付费会员和3000名左右体验会员，在部分高消费中老年人群体中具有一定品牌影响力。公司已通过自建、承包、托管、长期租赁等形式开拓33个度假基地。
商业模式，在采购端，公司利用过剩房地产资源，通过承包、托管、长期租赁等形式低成本取得旅居度假基地。在销售端，公司采用会员制模式，即会员入会时会一次性缴纳会员费，因此公司能够在较低资金成本的情况下沉淀大量现金，并以此扩展现有业务或整合上下游产业。
公司客户主要以个人客户为主，年度客户，最大销售金额16万，客户基础较好。
点评：山屿海目前专注旅居度假这一细分领域，已经取得了不错的成绩，上游具备了一定的客户资源，下游也已经建立起了一定规模的度假养老基地，目前已经呈现良性发展的特征，具备良好的持续经营能力。
2、京福安（870925）承接政府服务，收入可观
主要产品与服务项目：平台运维管理服务，包括北京通-养老助残卡的社会化运营业务，从事数据管理中心建设，养老及社区服务体系搭建、信息发布及其他社区服务业务运作等。
2016年4月11日，公司中标承担未来三年北京市“北京通-养老助残卡”运维管理项目，2016年4月27日，中标北京市“老年人优先卡（证）变养老助残卡”运维管理项目，标志着公司成为“北京通-养老助残卡”项目的社会化运营管理单位，负责整合北京市养老助残服务资源，促进北京市养老助残服务产业良性发展。
经营指标：营业收入：1793万，毛利率：73.41%，净利润：574万，净利润增长：1204.35%。
商业模式：北京市社区服务协会、北京市老龄协会两家主要客户，为公司贡献了97.93%的收入，目前以承接政府的服务为主要收入来源。
点评：目前互联网+养老服务也好，智慧养老服务也好，主要买单的对象为政府及房地产等进入养老行业的企业，老年人个人买单的较少，这也是行业发展较为困惑的地方！所以一段时间内，智慧养老企业为政府提供系统和运维服务，是此类养老行业企业的重点发展和关注方面，但此业务对政府资源的要求较高。
3、思锐股份（836063）民政信息化专业系统服务商
主要产品与服务项目：为民政行业信息化及智慧养老提供综合解决方案与服务
经营指标：营业收入：2610万，毛利率：80.23%，净利润：446万，净利润增长：-6.59%。
营业收入由服务费收入和软件开发与销售收入构成，其中软件开发与销售收入占比达到85.79%。主要客户为政府，比温州市民政局、宜昌市人民政府、海宁市民政局、西安市企业信息档案管理中心等。前五大客户占公司年度销售收入的41.28%。
未来发展计划：民政信息化领域，从目前的9个省份扩大到20个以上的省份。智慧养老领域，智慧养老系统及智慧照护设备“照护宝”等产品。
点评：思锐股份地处杭州，是中国互联网最发达的地区之一，思锐的业务模式，也和上一家我们提到的一样，目前还是以政府采购为主，而且公司未来的重要发展方向也是为民政系统提供信息化服务。
4、朗高养老（839367）：医养结合服务的专业养老公司
主要产品与服务项目：是以提供老年人生活照料服务、医疗护理服务为主营业务，对养老产业进行投资、运营和管理的公司。目前已经形成了机构养老、社区养老和居家养老多层次、医养结合的业务布局。
经营指标：营业收入：5103万，毛利率：26.52%，净利润：318万，净利润增长：85.25%。
朗高的收入构成：诊疗及护理 2929万，生活照料2150万，占营业收入的99.98%，是完全以养老服务为主要收入来源的养老企业，朗高也是11家养老上市公司中，最典型的养老服务公司。朗高的前五大客户收入，占年度销售收入的比重为20.49%，还是以个人养老服务收入为主，同时承担政府采购养老服务。
朗高的优势：医养结合模式形成差异化竞争优势。中端定位抓住市场需求，中端客户最具成长性，已经成为公司最重要的客户群体。轻资产经营，降低运营成本。以自建子公司运营，建立了稳定可靠的运营体系，同时也保证服务质量，快速应对市场的不断发展。
点评：朗高养老是新三板上市公司里，规范、业务体系完善的一家专业医养结合养老服务公司，为了上市，朗高对所有非盈利性的养老机构进行了改制，全部改成公司化运营，从长远看，朗高的经验是中国养老服务业产业化典型的案例，在现有养老产业政策尚不完善的情况下，朗高养老走在了前列，也克服了不少困难，形成了自身有良好的养老服务业务体系，同时政府采购服务的国际通行的养老服务发展格局。朗高应该是我国养老服务业专业养老服务公司未来的发展方向。
5、爱侬养老（870925）家政企业转型的养老服务公司
主要产品及服务项目：家庭服务、养老服务及相关培训服务。
经营指标：营业收入：3110万，毛利率：25.03%，净利润：96.77万，净利润增长：146.29%。
爱侬养老的收入构成：家政收入1729万，养老收入995万，物业管理收入52万，培训收入144万。其中家政收入占55.62，为主要收入来源，家政和养老的收入合计占比87.61%。
前五大客户为北京市朝阳区社区服务中心、北京市老龄协会、北京市朝阳区残疾人联合会、中国北京市朝阳区委老干部局、北京市残疾人联合会，前五大客户占销售收入的27.45%。公司仍以为个人提供家政和养老服务为主要收入来源。
点评：爱侬养老是一家以家政服务企业转型养老的养老企业，在家政服务的基础上发展养老服务，有一定的优势，从某种程度上来看，养老服务也属于家庭服务的一个组成部分，两者天然有结合的优势。或许爱侬养老也为家政企业转型养老提供了一个可供学习、参考的案例。
6、老来寿（430492）保健品是养老行业最赚钱的领域
主要产品及服务项目：保健食品的研发、生产及销售
经营指标：营业收入：6262万，毛利率：73.77%，净利润：-6.83万，2015年净利润：653万。
2016年度老来寿收入增长11.66%，毛利率提升了16.42，但净利润却是亏损，报表显示，管理费用和销售费用的增加，是导致亏损的主要原因。
老来寿所有收入来源，均为主营业务收入，即销售保健食品。老来寿前五大客户的销售收入占总比15.25%，以各地渠道销售为主，无政府采购项目和服务收入。主要以个人客户为主。
老来寿未来的发展方向，从单一健康产业，也就是卖保健品向健康老年产业纵深发展，健康和养老产业双轮驱动，相互促进发展。
点评：保健品一直是养老行业最好赚钱的领域之一，老来寿的案例也验证了这一说法，虽然老来寿年度亏损，但其73.77%的毛利率，远高于提供养老服务的25%左右的毛利率。老来寿的亏损，主要是因为2016年度模式调整，即发展直营销售渠道以及建立生产基地，投入巨大，未来老来寿的盈利前景还是非常不错的，保健品也是养老产业重要的刚需。
7、雅达养老（831664）科技转型养老咨询服务公司
主要产品与服务项目：养老产业投融资、养老园区和养老设施的规划建设运营全程服务、养老用品的研发销售和配套服务。
经营指标：营业收入：1203万，毛利率：40.61%，净利润：-47.33万，净利润增长：50.78%。
雅达养老的主要收入构成：咨询服务收入765万，系统集成收入439万，占总收入的99.98%。
雅达养老目前以转型为一家养老咨询服务公司，2016年度，其养老服务咨询收入已经占到总收入的63.51%。其前五大客户：南京高淳老街旅游开发股份有限公司、北京鑫台华科技、首开中晟置业、海南成美医疗、海南南丽湖投资等占年度销售比例的82.82%，为雅达养老的主要收入来源。
雅达养老的工商注册资料显示：2016.06.24，企业名称由北京点众电子股份有限公司变更为北京雅达养老产业股份有限公司。这也很好的解释了为什么雅达养老的收入构成里面，系统集成收入占有较大的比例了，其前身就是一家电子科技公司。只是这家去年由点众电子更名而来的养老企业，目前其工商注册资料显示，其股东名单里，并没有绿城等机构股东，全部为个人股东。
点评：养老服务产业咨询服务，也是养老产业发展的重要领域，但这一领域的竞争也非常激烈。
8、南和移动（831664）差异化老年人通信终端产品服务商
主要产品与服务项目：电子产品、数码产品、通讯产品的研发、生产和销售。
经营指标：营业收入：8143万，毛利率：15.18%，净利润：-74.10万，净利润增长：-1338.36%。
南和移动的收入构成，内销1952万，出口6191万，出口占比76.02%，以出口为主。
南和移动产品一直定位为差异化老年人通信终端产品，消费群体为广大老年人消费者以及广大残障人员及其他非智能机需求客户。
点评：专注于差异化老年人通信终端产品，以专注、专业换取市场，但南和移动目前还是以出口为主，内销只占其一小部分，专注老年人产品，未来也将是养老产业重要的发展方向。
9、软汇科技（833219）有44项专利的智慧养老服务商
主要产品与服务项目：基于互联网、移动互联网、物联网的健康智慧养老管理平台及其智能穿戴设备的研发和生产。
经营指标：营业收入：337万，毛利率：27.84%，净利润：-440.50万，净利润增长：-156.05%。
收入构成：软件收入125万，硬件收入66万，服务收入145万。其中服务收入占43.12%。
公司前五大客户，均为企业，应该是渠道或者代理商，占公司总收入的62.49%。
公司拥有44项专利，未来有可能形成核心竞争力。
点评：作为一家智慧养老技术服务公司，有专利技术是非常重要的，但仅有技术也是不行的，软汇科技需要加强建立更广泛的合作网络，充分发挥技术优势，重点关注和拓展政府类的智慧养老服务项目。
10、梧斯源（834907）研发养老机器人的专业公司
主要产品与服务项目：主要提供通信测试软件的技术服务、通信技术设备的调试与维护服务。
经营指标：营业收入：246万，毛利率：42.62%，净利润：-475.10万，净利润增长：-638.44%。
其中技术服务收入238万，占总销售收入的97.06，为主要收入来源。前五大客户占公司收入97.06%，基本上公司就为这前五大客户服务了。
公司目标：成为专业的机器人研发公司，在机器人领域成为国内领先的公司。
点评：养老机器人是未来的一个发展方向，但目前不论在技术成熟度，用户体验方面都还不成熟，市场接受度也不高，当前主要是作为新科技发展方向的新兴事物，被大家关注，更多的被企业用来吸引眼光，宣传推广的手段。未来养老机器人的发展对补充我国养老人才不足有非常重要的作用，但养老机器人是一个大投入，长期的产品，需要企业能够有较强的实力，坚持到太阳升起的时候。
11、三开科技（836111）智慧养老系统服务商
主要产品与服务项目：向居家养老、社区养老、地产养老、养老院等涉老机构提供健康养老数字化、信息化技术的开发与服务，提供专业养老软件和综合信息化养老服务平台整体解决方案。
经营指标：营业收入：513万，毛利率：49.27%，净利润：-1279.23万，净利润增长：-121.05%。
收入构成：硬件设备30万，软件及平台240万，其他收入243万。前五大客户收入占公司总收入的88.85%，尤其以前两大客户为主，占比达到73.93%。均为企业客户。
点评：对于智慧养老企业来说，新三板一共有五家，其中二家以政府为主要服务对象的均有良好的盈利，以企业和老人为服务对象的智慧养老企业，均亏损，这说明，当前的重点是政府采购，同时做好房地产商等大客户，方能够让智慧养老企业生存并发展，否则智慧企业生存会比较艰难。
新三板上市公司中，我们简单分析可以看出来，发展前景较好的，都是专注养老行业某一细分领域的企业，本来公司规模不大，如果不集中资源，做专做精，就很难形成核心竞争力。养老行业是朝阳行业，面临着各种诱惑，如果企业经不住诱惑，摊子铺得太大，直接的后果是导致企业不够专业，从而失去了建立核心竞争力的黄金时期，到时候想转都难！
从这十一家新三板养老企业，我们可以看到，养老行业有发展前景的几个重要方向：1、老年人旅游、旅居、游学等专业服务商，如山屿海；2、专业的养老服务提供商，如朗高养老；3、老年保健品，如老来寿；4、专业的智慧养老系统服务商，如京福安、思锐股份；5、养老产品，如机器人等提供商。6、养老服务咨询，如雅达养老。
养老行业，或者说养老产业是一个长链条的行业，只有找准自己的定位，树立起核心竞争力，然后建立起产业链的合作体系，才能够抓住养老产业的发展机遇。希望大家都能在养老产业发展的战略机遇期，找到自己的发展方向。
来源：中健联盟产业研究中心，转载请注明！
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